立場新聞 Stand News

誰會是香港新「特權階級」?

2018/4/30 — 13:08

雷軍 (網絡片段截圖)

雷軍 (網絡片段截圖)

港交所今日正式接受企業以同股不同權申請上市,創辦人日後即使只有「小股」,也可以保留公司話事權。香港資本市場的新「特權階級」,從此誕生。誰會率先躋身「特權階級」行列?《金融中心》發現,盛傳本周提交上市申請的國產手機品牌小米,系內的主要公司「小米香港」本月出現董事變動,未知與小米日後的「特權股東」是否有關。

至於平安保險(2318)旗下網絡融資平台「陸金所」,其控股公司最近在香港提交公司章程,雖然該公司目前設有AB股機制,但章程列明,公司上市後股份會自動轉為同股同權。

有傳估值數千億港元的小米,很大機會本周率先提交上市申請,成為港交所首批同股不同權公司。內地科網公司多數採用VIE架構(Variable Interest Entity)在海外成立公司上市。VIE是指內地實體業務公司,利用協議向上市的境外公司注入利潤,以滿足內地對互聯網企業涉及的牌照,需由境內企業營運的要求。

廣告

尚未上市的小米,早已在香港、開曼群島註冊公司。內地傳媒《財經》曾經引述小米股東的內部文件指出,小米香港通過VIE架構,控制小米包括內地的業務,至於在開曼群島註冊的Xiaomi Corp則全資持有小米香港。報道引述業內人士指出,小米有可能透過香港註冊分公司,或是開曼群島註冊的企業上市。

小米香港新董事 雷軍創投拍檔

廣告

小米上周宣佈,小米聯合創始人周光平、黃江吉辭去公司職務,令人揣測與「特權股東」的人選是否有關。巧合的是,小米香港本月突然有董事變動,小米香港董事包括創辦人兼CEO雷軍、小米聯合創辦人及總裁、持有美籍的林斌,以及內地晨興創投基金合夥人劉芹,但本月再委任多一名董事,新董事是順為資本合夥人新加坡籍的許達來。

許達來與雷軍關係甚為密切,順為資本正是許與雷兩人夥拍創投的基金,前年對外宣稱籌得近20億美元。內地傳媒形容,雷軍不少私人創科的投資,都是透過順為資本進行,許達來過去曾強調,順為資本與小米獨立運作。小米若果日後在香港上市,許達來會有何角色?上述的董事名單會否是擔任「特權股東」的人選?《金融中心》曾向小米查詢,截稿前未獲回覆,相信待小米提交上市申請後揭曉。

順為資本截圖

順為資本截圖

陸金所列明上市後 股份變同權

平保旗下、以「平安好醫生」為業務主體的平安健康醫療科技公司,即將掛牌上市。外界盛傳另一平保旗下投資、網上金融平台「陸金所」(上海陸家嘴國際金融資產交易市場公司)也將會在港上市。

陸金所2011年在上海陸家嘴成立,為民營金融交易平台,旗下設有服務個人客戶的Lufax和公司機構客戶的Lfex兩大線上金融交易平台,截至2017年9月底,陸金所管理資產規模已達4,762億元人民幣。陸金所旗下業務發展,已由最初典型的P2P借貸平台,逐漸拓展業務至B2C、B2B及F2F(金融機構之間的交易服務)。內地傳媒年初指出,陸金所的估值高達600億美元(約4,600億港元),與阿里巴巴旗下的螞蟻金服相若。

《金融中心》發現,全資持有陸金所、在開曼群島註冊的「陸金所控股有限公司」,今年在香港公司註冊處存入開曼群島相關公司的註冊文件,似為上市鋪路。

根據陸金所控股存檔的公司章程,公司目前為AB股架構,B股在公司清盤時有權優先獲分資產,但章程列明AB股有相同投票權。

惟公司章程同時強調,一旦陸金所在香港或美國納斯達克等上市,所有B股立即轉換成A股,陸金所控股會變為同股同權公司。但有從事上市事務律師分析,陸金所股東在申請上市前,仍可修訂公司章程,換言之不能排除以「同股不同權」上市的可能。

碧桂園及正大有份投資陸金所

平保目前持有陸金所控股約43.8%股份。陸金所在2016年完成包括B輪投資者在內的融資,規模約12.16億美元(94.85億港元),當時陸金所估值已高達185億美元(約1,430億港元)。陸金所當時宣佈的B輪融資名單,包括中銀集團、國泰君安證券(香港)及民生商銀國際控股等。

陸金所控股在公司章程中,詳細披露了其他B輪融資的投資者的身份,包括碧桂園(2007)、廣東國盛金控,以及泰國財團正大與日資伊藤忠的合資公司「正大光明」等。此外,陸金所控股的董事、投資者,更有香港人及香港資金的身影。

內地直播平台映客上月已提交上市申請,當時港交所尚未正式容許同股不同權公司上市,初步招股文件顯示未列出計劃募集金額。《金融中心》發現,在開曼群島註冊的映客,在公司註冊處存檔了的公司章程,列明公司的股份可劃分為不同權利。但港交所要求上市時市值最少達100億港元者,收入需達10億港元,即使符合「新經濟公司」定義,最後能否以同股不同權上市還要看估值等因素。

陸金所截圖

陸金所截圖

彤叔友好 做陸金所控股董事

平保(2318)旗下陸金所有傳將來港上市。《金融中心》翻查在開曼群島註冊的陸金所控股於香港存檔的公司董事名單。陸金所現任董事包括多名平保高層,除了常務副總理姚波、執行董事蔡方方、陸金所董事長陸仁杰、聯席董事長計葵生(Greg Gibb)等之外,還有一名港人羅肇華(Eddie Law)。

羅肇華是前高盛私人銀行家,專門招呼華人大孖沙,與新世界(0017)已故創辦人「彤叔」鄭裕彤熟稔。

羅在2011年離開高盛後自立門戶,成立鄭和資本管理,之後在新世界家族擁有的周大福企業有份投資的公主遊艇南中國公司擔任執行主席。2011年,鄭裕彤私人家族周大福夥同羅肇華家族,認購輝山乳業的可換股債券,4年後周大福夥同羅肇華家族以22.36億沽貨,估計齊齊賺逾10億元。

今次已非羅肇華首次與平保扯上關係。平安保險正分拆平安健康醫療科技(1833,又稱平安好醫生)上市,招股文件便披露,羅肇華持有平安健康其餘7.91%股權股東,更擔任平安健康醫療的非執行董事。陸金所披露的投資者名單,未見有羅肇華的鄭和基金,但未知羅有否透過其他名義投資陸金所。
不過,陸金所另一名投資者,也與鄭裕彤家族有淵源。公司其中一間B輪投資公司,名為Spectron Enterprises Limited。根據公司註冊處,Spectron Enterprises在香港註冊,由英屬處女島公司持股,唯一一名董事為曾釗駿。

曾釗駿父親曾祥是香港第一代電訊人,早在1974年創立英福電訊,其後與新世界共同開發香港電訊市場。在1990至2000年,曾祥出任新世界電話副主席及董事總經理。曾釗駿2000年接手家族的電訊生意,公司其後易名為iMagic,經營電訊服務「面面通」,提供互動多媒體和宣傳服務,但曾釗駿近年已轉趨低調。
鄭裕彤家族與平保素來關係密切。平保於2004年來港上市,鄭裕彤斥資1億美元認購。2011年平保獨家向新世界旗下的投資旗艦周大福配股集資194.5億元,惹來不少揣測。

小米金融香港上月獲注資35億

國產手機品牌小米近期積極投入互聯網金融業務,旗下小米金融在內地推出「小米貸款」手機程式。《金融中心》發現,小米創辦人雷軍在香港任職董事的一間公司,名為「小米金融香港有限公司」(小米金融香港),上月曾透過新股東增發股份,獲注資4.5億美元。

小米金融香港原由小米香港有限公司,全資持有發行的1股,公司唯一董事為雷軍。

公司註冊處紀錄顯示,小米金融在今年3月向一名新股東、在開曼群島註冊的Xiaomi Finance Inc.發行1股股份(相當於已發行股份50%),Xiaomi Finance已繳付4.5億美元(約35億元)。

不過,由於Xiaomi Finance在開曼群島註冊,公司股東身份不明。《金融中心》曾向小米查詢,注資行動是否與公司上市有關,以及Xiaomi Finance的股東身份,在截稿前未獲回覆。

 

 

 

 

 

發表意見