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期貨期權是甚麼?道瓊斯指數走勢及預測

2019/4/26 — 17:14

資料圖片,來源:Roberto Júnior @Unsplash

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(資料由客戶提供)

道瓊斯指數(道指)的全稱其實是道瓊斯工業平均指數,在最初推出時以量度美國工業市場股市走勢為主,因而得名。直至現在,道瓊斯工業平均指數以量度美國最知名和最大規模的三十間企業為主,而當中的企業已不再以工業企業為主,所以道瓊斯工業平均指數現時已不再與工業有關。除此以外,雖然道瓊斯工業平均指數名稱中有「平均」二字,但其實這指數並不代表各成份股的平均值,而是加權平均數。亦因如此,市場普遍認為道瓊斯工業平均指數不能作為廣泛市場表現的指標。

道瓊斯工業平均指數作為指數,當然不是股票,所以無法交易。然而大家或曾聽過炒賣道指,所指的又是什麼呢?

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期貨是什麼?

其實,炒道指所指的是買賣期貨。道瓊斯工業平均指數和其他股票指數如納斯達克 100 指數一樣,都是期貨指數的一種。至於期貨又是什麼呢?期貨是衍生工具的一種,亦即一種交易合約。期貨合約並不限於股票或指數,貨幣、石油、黃金以及利率等都可以期貨合約形式交易。買賣期貨時代表了買賣雙方同意於未來的一個特定時間以一個特定的價錢交易若干數量的相關股份。例如,交易道指其實就是透過估算道指在未來的走勢以獲利。若投資者認為道指在未來會繼續向好,投資者可以現時的價格買入道指,並於未來某個時間交易。若未來的道指指數較買賣合約時高,投資者便算是以較便宜的價格購入合約,因而獲利。

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期權是什麼?

至於期權又是什麼呢?顧名思義,期權與權利有關。期權同樣是金融合約,但主要給予買家在特定時間內以特定的價格與期權合約的賣方交易的權利。交易期權的風險和交易期貨的風險並不一樣。買家購買期權合約時需要繳付期權金,故此即使放棄期權,買家亦只會損失期權金。

然而對賣家而言,賣家需支付期權合約的按金,但若實際的指數價格變動與預期的不符,賣家便須繳付額外按金,增加損失。期貨及期權都是槓桿產品,亦即是投資者能以較低的成本獲利,放大利潤,但損失亦可能因此放大。

道瓊斯指數 2019 上半年趨勢

道指於 2018 年下半年一度錄得大量升幅,於 9 月及 10 月更曾擦出新高,分別錄得 26,769 及 26,951 新點。可是,道指跟其他美指如納斯達克 100 指數同樣受中美貿易戰以及美聯儲加息影響而波動不斷。由於中美貿易談判於 2019 年起開始獲得進展,現中美雙方更指出獲得建設性進展,因此市場持續看好未來發展,道指亦自 2019 年起穩定上升,於 1 月低位 22,686 點 升至三月底的 25,928 點,相信未來趨勢會繼續看好。

道指交易策略

對投資經驗不多或初次投資期貨或期權的投資新手,道指的走勢或非常陌生。由於期貨及期權都牽涉槓桿,所以投資者更應謹慎,多留意道指近年的走勢及其他經濟因素如美聯儲加息情況,再選擇入市時機。全球的經濟亦一直降溫,所以未來美指的增幅亦或會受影響。最後,由於道指反映美股情況,所以投資者必須謹記美股走勢及發展模式或與港股不同,亦應多留意全球尤其歐洲的經濟消息,因為道指所包括的美股皆是美國大型上市集團,所合作的公司及生意規模亦較大,容易受其他國家的經濟因素影響。

 

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