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一招識破造假民企

2017/6/18 — 10:01

圖片來源:WiNG@wikipedia

圖片來源:[email protected]

「十家民企,九間造假」,雖然講得有點誇張,但睇見近期連嗰啲市場以為好正嘅民企都被攻擊,再睇睇沽空機構理據,被狙擊嘅企業回應,又好似唔係無的放矢,作為小股民,真係唔知信邊位?

過去幾年,內地企業喺香港上市,股價能夠拾級而上的公司寥寥可數,幾咁艱難先搵到明星股,例如瑞星(2018)、科通芯城(0400)、敏華(1999)等、點知都先後被沽空機提出質疑,股民往往被殺個措手不及。

提防超高毛利率公司

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要避開呢類公司,又冇能力深入調研,我建議用一招就可以,就係睇佢毛利率;若然係超高,特別唔知點解可以大幅拋離競爭對手,咁就要小心。好似輝山(6863),毛利率高到56%,但啲大型乳品公司都係做緊30幾;又好似做鋁間宏橋(1378),毛利率貼近3成,但強如中國鋁業(2600),毛利率都係得單位數咋!

點解佢哋做得咁高毛利率?沽空機構踢爆,話供應商幕後老闆根本就係上市公司大股東,平價供應俾上市公司,供應商雖有損失,但做高毛利率可以整靚上市公司盤數,股價隨之上升,大股東咪可以喺股市賺返囉。

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過往有啲公司,會話自己擁有超高科技,毛利率高過人一啲唔出奇;再唔係有啲會話我吔係為客戶Tailor-Made(度身訂造)架,所以毛利率高係理所當然。我可以咁講,大部份都係「昆」你嘅。

邊有咁易搵到第二隻騰訊

你可能會話,唔能夠抹殺有啲企業真係做得好,攞到高毛利率喎?冇錯,市場肯定有企業做得好,但作為普通股民,冇會計師或分析員嘅功力去拆解古惑;又唔係基金經理,能夠見管理層嘅機會鳳毛麟角;更唔多懂大陸市場運作,況且啲公司遠在內地,唔容易實地考察。所以即使有一間半間可以跑贏,但考慮到中伏機會咁高,有時走失咗機會都算喇。

既然好嘅公司十分有限,倒不如咁諗,買少隻算喇,自問邊有咁好彩買得中,最終選擇少沾手為妙,或者只係跟炒一輪,搵到著數就算,千萬別以為可以搵到第二隻騰訊(0700)。總之都係嗰句,有懷疑,揸現金。

 

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